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Die Gewinne der elektrolytischen Aluminiumindustrie „steigen“

Die Einführung der „Double-Carbon“-Politik hat die Möglichkeit einer zukünftigen Freigabe der Liefergrenze für elektrolytisches Aluminium fast ausgeschlossen, was den Druck der inländischen Überkapazitäten für elektrolytisches Aluminium erheblich verringert hat. 

Gleichzeitig hat der Leichtbau der Aluminiumindustrie einen neuen Wachstumspunkt verschafft. Viele andere Bereiche werden andere Materialien ersetzen und die peinliche Situation der rückläufigen Wachstumsrate des traditionellen Verbrauchsbereichs, mit der die Verbraucherseite der Aluminiumindustrie in den letzten Jahren konfrontiert war, mildern. Mittelfristig wird sich die elektrolytische Aluminiumindustrie von der bisherigen Überkapazitätssituation befreien und ein ganz neues Entwicklungsmuster begrüßen.

Viele Faktoren fördern die Rentabilität der elektrolytischen Aluminiumindustrie

Der Reporter stellte fest, dass der Gesamtgewinn der elektrolytischen Aluminiumindustrie in letzter Zeit „gestiegen“ ist. Mitte März stieg der Gewinn pro Tonne Aluminium einst auf 4,000 Yuan/Tonne, trotz der Marktgerüchte über „nationale Reservedumpingreserven“, die den Aluminiumpreis fallen ließen. , Aber der aktuelle Gewinn der elektrolytischen Aluminiumindustrie wird immer noch bei 3000 Yuan/Tonne gehalten, und der Branchengewinn ist in den letzten 10 Jahren auf einem hohen Niveau.

Die Gewinne der elektrolytischen Aluminiumindustrie "steigen"

Aus Sicht von Brancheninsidern wird die Rentabilität der elektrolytischen Aluminiumindustrie von mehreren Faktoren bestimmt. Der Analyst von Jinrui Futures, Gao Weihong, sagte, dass einerseits die wirtschaftliche Erholung und der hochinflationäre Rohstoffzyklus im Umfeld der globalen geldpolitischen Lockerung makroökonomische Unterstützung gebracht hätten; Andererseits hat die kontinuierliche Erholung der Binnenwirtschaft dazu geführt, dass der Konsum eine relativ gute Wachstumsrate beibehält, obwohl auch das Angebot vorhanden ist. Wachstum, aber starke Unterstützung durch niedrige Lagerbestände.

„Dank der angebotsseitigen Reformpolitik im Jahr 2017 blieb die Wachstumsrate der elektrolytischen Aluminiumproduktion bis Anfang letzten Jahres auf einem sehr niedrigen Niveau, während der Konsum in dieser Zeit ein schnelles Wachstum verzeichnete. Daher setzte sich der Widerspruch zwischen Angebot und Nachfrage fort zu expandieren, und die Lagerbestände an Aluminiumbarren waren auf einem niedrigen Niveau. Treiben Sie den Aluminiumpreis in die Höhe.“ sagte Sun Weidong, Analyst bei Top Securities Futures.

Gleichzeitig kommt die Festlegung des Ziels der „Kohlenstoffneutralität“ auf politischer Seite sowohl der Angebots- als auch der Nachfrageseite der elektrolytischen Aluminiumindustrie unmittelbar zugute. Gao Weihong sagte, dass sich die Kontrolle des Energieverbrauchs auf der Angebotsseite in der Inneren Mongolei widerspiegelt und die Nachfrageseite sich in der langfristigen Entwicklung neuer Energiefelder wie New Energy Vehicles, Photovoltaik und anderen Bereichen widerspiegelt.

Auch kostenseitig hat sich das langfristige Überangebot an Aluminiumoxid nicht verändert. Der niedrige Aluminiumoxidpreis hat die Rohstoffkosten niedrig gehalten. Der Forschungsbericht des Teams von GF Securities Nonferrous Metals ist der Ansicht, dass der Unterschied in Angebot und Nachfrage zwischen der vor- und nachgelagerten Industriekette die Branche dazu veranlasst hat, hohe Gewinne zu erzielen. Die Daten zeigen, dass der durchschnittliche Preis inklusive Steuern für elektrolytisches Nichteisenaluminium des Jangtse im ersten Quartal 2021 16,248.79 Yuan/Tonne betrug, was einem Anstieg von 22.3% gegenüber dem Vorjahr entspricht; während der durchschnittliche Preis von Aluminiumoxid inklusive Steuern 2,363.75 Yuan/Tonne betrug, was einem Rückgang von 5.76 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Dies führte im ersten Quartal zu einer deutlichen Gewinnsteigerung der elektrolytischen Aluminiumindustrie gegenüber dem Vorjahr, was den Unternehmen der Branche zu einem deutlichen Wachstum gegenüber dem Vorjahr verhalf.

Die „Scherenlücke“ zwischen den Preisen für Aluminiumoxid und elektrolytischem Aluminium wird sich fortsetzen

„Wenn der Preis für elektrolytisches Aluminium weiter steigt, bleibt der Preis für Aluminiumoxid weiterhin über und unter der Kostenlinie, und die beiden Preise haben eine offensichtliche Scherenlücke gebildet.“ Laut Sun Kuangwen, einem Analysten bei Xinhu Futures, wird dies durch die Angebots- und Nachfragestruktur der beiden bestimmt. .

Einerseits ist die heimische Produktionskapazität für Aluminiumoxid auf 90 Millionen Tonnen gestiegen, während die Produktionskapazität für elektrolytisches Aluminium nur noch rund 43 Millionen Tonnen beträgt. Er sagte, dass, obwohl die Aluminiumoxid-Betriebskapazität nur auf dem Niveau von 76.5 Millionen Tonnen liegt, was die derzeitige Betriebskapazität von elektrolytischem Aluminium von mehr als 39 Millionen Tonnen nicht vollständig erreichen kann, Übersee-Aluminiumoxid diesen Bedarf vollständig decken kann.

Auf der anderen Seite kann aufgrund der hohen Elastizität des Aluminiumoxidangebots, sobald der Aluminiumoxidpreis über die Kostenlinie steigt, ungenutzte Produktionskapazitäten schnell wieder in Betrieb genommen werden, was auch dazu führt, dass es für Aluminiumoxidunternehmen schwierig ist, hohe Gewinne zu erzielen und aufrechtzuerhalten. Relativ gesehen wird das Wachstum der elektrolytischen Aluminiumproduktion durch die Obergrenze der Produktionskapazität sowie durch die Beschränkungen der „Kohlenstoffspitzen“- und „kohlenstoffneutralen“ Politik begrenzt, und es gibt immer noch eine gewisse Zeitverzögerung von der Freigabe der Produktionskapazität bis zur Produktionsfreigabe. die die kurzfristige Produktionssteigerung von elektrolytischem Aluminium bestimmt. Es ist sehr schwierig für die Geschwindigkeit, die Erwartungen zu übertreffen.

Sun Weidong, Analyst bei Top Securities Futures, sagte gegenüber Reportern, dass der wesentliche Grund für diese „Scherenlücke“ darin bestehe, dass die Aluminiumoxidindustrie keine angebotsseitigen Reformen durchführe. Während die langfristige Produktion der elektrolytischen Aluminiumindustrie eine niedrige Wachstumsrate beibehalten hat, wächst die globale Produktionskapazität für Aluminiumoxid immer noch schnell. Die Branche hat gravierende Überkapazitäten aufgebaut.

„Man sieht, dass die angebotsseitige Reform der elektrolytischen Aluminiumindustrie im Jahr 2017 den rasanten Ausbau der Produktionskapazitäten abrupt zum Stillstand brachte und Millionen Tonnen illegaler Produktionskapazitäten direkt stillgelegt wurden. In den Jahren 2018 und 2019 verzeichnete die elektrolytische Aluminiumproduktion zwei Jahre in Folge ein negatives Wachstum. Im Gegensatz dazu die Aluminiumoxidindustrie. Da es keine politischen Eingriffe gibt, befinden sich auch bei Überschüssen noch große Produktionskapazitäten in der Planungs- und Bauphase. Dieses starke Überschussmuster muss durch eine unabhängige Eliminierung korrigiert werden, was dazu führt, dass Aluminiumoxidunternehmen in einer Phase der Schmerzen sind“, sagte Liu Dongbo, Analyst bei SDIC Anxin Futures. .

Da für Aluminiumoxid keine politischen Zwänge gelten und der Druck für neue Investitionen immer noch größer ist, werden die Aluminiumoxidpreise nach Ansicht von Sun Weidong auch in Zukunft für lange Zeit niedrig bleiben und die Industrie wird einen langen Zeitraum des Abbaus von Überkapazitäten erleben . Halten Sie weiterhin eine große „Scherenlücke“ aufrecht. Sun Kuangwen sagte auch, dass die „Scherenlücke“ zwischen den Preisen für Aluminiumoxid und elektrolytischem Aluminium anhalten werde und die Möglichkeit einer Expansion aufgrund der Wiederaufnahme der ungenutzten Produktionskapazitäten für Aluminiumoxid nicht einmal ausgeschlossen sei.

Der Widerspruch zwischen Angebot und Nachfrage beim saisonalen Lagerabbau im zweiten Quartal ist nicht auffällig

Im Großen und Ganzen sagte Liu Dongbo, dass in einem Zustand hoher Gewinne noch viele Produktionskapazitäten für elektrolytisches Aluminium neu investiert und in diesem Jahr wieder aufgenommen werden müssten. Es ist unvermeidlich, dass die Produktionskapazität für elektrolytisches Aluminium schrittweise erhöht wird. Hinzu kommt die Ergänzung importierter Quellen, und der Druck auf der Angebotsseite bleibt bestehen. . Auch der Verbrauch in der Hauptsaison ist relativ optimistisch, aber das Tempo ist anders als im Vorjahr. Derzeit ist der allgemeine Widerspruch zwischen Angebot und Nachfrage nicht so offensichtlich wie im letzten Jahr, und es wird erwartet, dass der saisonale Lagerabbau weitergeht.

Sun Kuangwen sagte, dass mit dem Beginn der traditionellen Verbrauchssaison der gesamte inländische Aluminiummarktverbrauch einen klaren Aufwärtstrend gezeigt habe. Darunter ist die saisonale Verbesserung des Verbrauchs von Aluminiumprofilen im Immobiliensektor offensichtlich, und die starke Wachstumsdynamik des Automobilmarktes, insbesondere der New Energy Vehicles, treibt den Verkehr weiterhin an. Der Aluminiumverbrauch ist gestiegen. Allerdings ist die Konsumdynamik der diesjährigen Hochsaison möglicherweise nicht so gut wie im gleichen Zeitraum der Vorjahre. Aufgrund des hohen Aluminiumpreises sind die Bearbeitungskosten gestiegen. Im Falle der geringen Preisakzeptanz des Terminalmarktes werden die Gewinne der Verarbeitungsbetriebe gequetscht und der schrumpfende Cashflow hemmt ihre Bereitschaft, Lagerbestände aufzustocken. Daher ist selbst in der aktuellen Situation, in der der nachgelagerte Rohstoffbestand sehr gering ist, das Muster der knappen Versorgung noch immer nicht offensichtlich.

Sun Weidong sagte gegenüber Reportern, dass höhere Preise für Aluminiumbarren die Bereitschaft zum Kauf nachgelagerter Bereiche erheblich gehemmt hätten, und diese Hemmung sei stärker gewesen als in früheren Erhöhungsrunden. Er sagte, seit der Aluminiumpreis über 10,000 lag, sei der Übertragungsdruck in die nachgelagerten Bereiche erheblich gestiegen. Einerseits hat der allgemeine Anstieg der Massengüter die Endkosten stark erhöht, was zu einem gewissen Engpasseffekt auf den Konsum geführt hat; auf der anderen Seite die Binnennachfrage nach der Epidemie Die Reparaturdynamik hat sich allmählich abgeschwächt, sodass auch die nachgelagerte Toleranz gegenüber Rohstoffpreissteigerungen abnimmt.

Liu Dongbo prognostiziert, dass der Aluminiummarkt im zweiten Quartal dieses Jahres weiterhin in die Lagerhallen gehen wird, aber die Geschwindigkeit der Lagerhallen könnte langsamer sein als im letzten Jahr. Derzeit beträgt der gesellschaftliche Bestand an Aluminiumbarren 1.2 Millionen Tonnen, und die Geschwindigkeit des Lagerabbaus ist nicht zu hoch. An Versorgungsengpässen mangelt es vorerst nicht. Dies kann sich auch in der Struktur von Kassarabatten und monatlichen Differenzen widerspiegeln. Insgesamt gehe er davon aus, dass die Lagerbestände im zweiten Quartal wieder auf ein niedriges Niveau zurückkehren und die Spotprämie steigen könnte, der Markt aber möglicherweise nicht das Spannungsniveau des letzten Jahres erreichen werde. Es muss auch darauf geachtet werden, ob das Aluminiumdumping der State Reserve landen wird.

Doch obwohl kurzfristig hohe Aluminiumpreise eine gewisse konsumhemmende Wirkung haben, kann nach Ansicht von Gao Weihong die starre Nachfrage langfristig nicht gebremst werden, die Preise werden nach und nach auf die nachgelagerten Märkte übertragen und die Nachfrageerwartungen insgesamt sind besser. Auf der Angebotsseite gibt es auch im zweiten Quartal neue Investitions- und Produktionserwartungen, sodass sich Angebot und Nachfrage in einer Doppelboom-Situation befinden werden. Aus der Perspektive des Rhythmus glaubt er, dass der Schub in der Hauptverbrauchssaison schneller kommen könnte. In letzter Zeit hat sich die Stimmung bei Spotkäufen deutlich verbessert und die Anzeichen für die Hochsaison sind sichtbar geworden. Aufgrund der Produktionseigenschaften wird die neue Produktionskapazität jedoch auf der Angebotsseite sukzessive freigegeben, wird also relativ langsam sein. Aus bilanzieller Sicht erwartet er im zweiten Quartal höchstwahrscheinlich einen Lagerabbau, aber auch das Dumping von Aluminium durch die State Reserve ist zu beachten. Sobald die Größenordnung 200,000-300,000 Tonnen und mehr beträgt, wird die Angebots- und Nachfragelücke geschlossen.

Mit Blick auf die Zukunft geht Gao Weihong davon aus, dass die Aluminiumpreise weiterhin auf hohem Niveau liegen werden. Aufgrund des hohen Gewinnniveaus in der Branche ist es jedoch schwierig, auf kurzfristige Makroebene offensichtliche Vorteile zu erkennen, und der Druck der Staatsreserve, Aluminium zu verkaufen, wurde nicht nachgelassen. Es wird erwartet, dass es starke Schwingungen aufrechterhält. Aus der Perspektive des Betriebsbereichs glaubt Liu Dongbo, dass die Aluminiumgrenze in Shanghai am 23. März bei 16,500 Yuan/Tonne oder dem jüngsten Tiefstbereich lag und dass es schwierig sein könnte, das Hoch von 2011 zu durchbrechen. Er schlug vor, dass nachgelagerte Unternehmen virtuelle Lagerbestände unterhalb von Wanqi kaufen und Unternehmen zur Herstellung von elektrolytischem Aluminium schrittweise das Werthalteverhältnis um Wanba erhöhen, um Gewinne zu sichern.

Laut Sun Weidong dürfte die treibende Kraft der Aluminiumpreise in diesem Jahr aus Übersee kommen, da der Angebotsdruck in Übersee gering und die Gewissheit einer Konsumerholung höher ist als die des Inlandsverbrauchs. Kommt es im zweiten Quartal zu einer kräftigen Erholung des Auslandsverbrauchs, könnten die inländischen Aluminiumpreise durchbrechen. „Derzeit schwanken die Aluminiumpreise zwischen Wanqi und Wanba. Aufgrund der Auswirkungen der inländischen COXNUMX-Emissionspolitik wird der Angebotsdruck im zweiten Quartal voraussichtlich nicht groß sein, und es besteht noch Raum für eine gewisse Wiederaufnahme des Verbrauchs. Daher ist das Inlandsangebot bis mindestens Juni relativ eng sein wird. In dieser Situation wird erwartet, dass der Gesamtpreis den Trend der starken Oszillation fortsetzt. Da Wanba jedoch seit vielen Jahren ein starkes Widerstandsniveau darstellt, wird erwartet, dass die inländische Angebotslücke in den das zweite Quartal wird nicht ausreichen, um die langfristige Preisbewegung über Wanba zu unterstützen.“

„Dual Carbon“-Ziel und langfristige Vision unter neuem Energieverbrauch

Ge Honglin, Mitglied des Ständigen Ausschusses des Nationalkomitees der Politischen Konsultativkonferenz des Chinesischen Volkes, Sekretär des Parteikomitees und Vorsitzender der China Nonferrous Metals Industry Association, erklärte, dass der „Implementation Plan for Carbon Peak in the Nonferrous Metals Industrie“ holt derzeit die Meinungen von Branchenverbänden und Unternehmen ein. Peak, streben Sie eine Emissionsreduktion von 40 % bis 2040 an. Dieser Plan liegt mindestens fünf Jahre vor der nationalen COXNUMX-Spitzenzeit.

Er schlug vor, dass die Nichteisenmetallindustrie proaktivere Maßnahmen ergreifen sollte, um das nationale „Dual Carbon“-Ziel zu erreichen. Eine besteht darin, die Überkapazität der elektrolytischen Aluminiumdecke und der Kupfer-, Blei- und Zink-Schmelzkapazitäten weiter streng zu kontrollieren, den Anteil der sauberen Energienutzung zu erhöhen, den Einsatz von recycelten Nichteisenmetallen auszuweiten und danach zu streben, bei der Kohlenstoffspitze der Branche weiter fortgeschritten zu sein . Die zweite ist die Weiterentwicklung und Anwendung von grünen COXNUMX-Reduktionstechnologien und das Bestreben, die COXNUMX-Emissionen nach Erreichen des Spitzenwertes noch schneller zu reduzieren. Kurz gesagt, es ist notwendig, das neue Image der Nichteisenmetalle mit den Auswirkungen der Grünentwicklung zu zeigen.

Gao Weihong sagte, dass die Festlegung des „Dual Carbon“-Ziels der langfristigen und gesunden Entwicklung der elektrolytischen Aluminiumindustrie förderlich ist und natürlich auch erhebliche Chancen und Herausforderungen mit sich bringt. Erstens steht die Aluminiumindustrie unter den Vorgaben des „Dual Carbon“-Ziels als energieintensive Industrie unter großem Druck, Emissionen zu reduzieren und könnte in Zukunft sogar mit dem Problem der COXNUMX-Emissionskosten konfrontiert werden. In einigen Bereichen, in denen der Energieverbrauch den Standard überschreitet, ist die Produktion gezwungen, die Energieeinsparung zu beschleunigen. Technologische Entwicklung zur Emissionsminderung.

Sun Kuangwen sagte gegenüber Reportern, dass die derzeitige Nutzung von elektrolytischer Aluminium-Wärmeenergie im Inland etwa 86% ausmacht und die Nutzung sauberer Energie nur etwa 14% ausmacht, was weit von der Nutzung sauberer Energie von 75% im Ausland entfernt ist. Daher verlagert sich die heimische Produktionskapazität für elektrolytisches Aluminium allmählich in Regionen, die reich an sauberer Energie sind. Da der Energieverbrauch von Sekundäraluminium nur etwa 5 % des Primäraluminiums beträgt, ist die Verwirklichung des „Dual Carbon“-Ziels außerdem förderlich für die Förderung der Entwicklung der heimischen Sekundäraluminiumindustrie.

Auf der anderen Seite haben der „Dual-Carbon“-Hintergrund und die Nachfrage nach Leichtgewicht es dem Markt ermöglicht, der Aluminiumschmelzindustrie mehr Gewinnspannen zu verschaffen, was einer erheblichen Verbesserung der Unternehmensgewinne förderlich ist, mit mehr ausreichendem Kapital für die technologische Forschung und Entwicklung, Produktinnovation usw., um den Mehrwert der Produkte, insbesondere in Bezug auf geringes Gewicht und geringe Karbonisierung, weiter zu verbessern, macht die Produkte inländischer Unternehmen wettbewerbsfähiger, einschließlich High-End-Aluminiumlegierungen.

Sun Kuangwen sagte, dass das „Dual-Carbon“-Ziel eine größere Wachstumsdynamik für den Aluminiumverbrauch bietet. Unter ihnen ist das Wachstum von Photovoltaik-Aluminium und Aluminium für Fahrzeuge mit neuer Energie besonders hervorzuheben, und die langfristige Struktur des inländischen Aluminiumverbrauchs wird sich erheblich ändern. Es wird geschätzt, dass bis zum Ende des „14. Fünfjahresplans“ der inländische Aluminiumverbrauch für die Photovoltaik 1.67 Mio. Gleichzeitig wird laut dem Entwicklungsplan für neue Energiefahrzeuge der Anteil der inländischen New Energy Vehicles im Jahr 4 2% erreichen, was bedeutet, dass die inländische Produktion von New Energy Vehicles während des “ 20. Fünfjahresplan“. Die Menge an Aluminium wird von derzeit 2025 Tonnen auf 30 Mio. Tonnen steigen, und auch ihr Anteil am Gesamtverbrauch wird von unter 14 % auf 390,000 % steigen.

Im Großen und Ganzen sagte Sun Weidong, dass die Einführung der „Dual-Carbon“-Politik die Möglichkeit einer zukünftigen Freigabe der Liefergrenze für elektrolytisches Aluminium fast ausgeschlossen hat, was den Druck der inländischen Überkapazitäten für elektrolytisches Aluminium stark verringert hat und allmählich erreichen wird den Lieferengpass innerhalb von zwei bis drei Jahren. Gleichzeitig hat der Leichtbau der Aluminiumindustrie einen neuen Wachstumspunkt verschafft und wird in vielen Bereichen andere Materialien ersetzen, wie z mit denen die Aluminiumindustrie in den letzten Jahren konfrontiert war. Mittelfristig wird die elektrolytische Aluminiumindustrie die bisherige Überkapazitätssituation abbauen und ein neues Entwicklungsmuster einleiten.

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